金融研究
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付费后查看全部内容李扬谈金融信号：基准利率的形成机制还不够完善
受新冠肺炎疫情影响，全球经济呈明显下行趋势。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局中，金融应该发挥哪些重要作用？金融业如何迎接新挑战，抓住新机遇，以高质量发展满足经济社会发展和人民群众需要？本报记者采访了中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬。
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付费后查看全部内容美联储货币政策新框架效果待观察
美国联邦公开市场委员会日前一致同意寻求实现2％的平均通胀长期目标，以应对美国经济结构性变化新挑战。新的货币政策框架意味着美联储将更长时间维持宽松货币环境，但能否实现通胀目标仍然存疑，是否会引发新的金融风险也值得观察。
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付费后查看全部内容内蒙古金融圈人士大变动 中西部金融开启刮骨疗毒
继前段时间山西金融圈人士集中调整，开启山西为代表的中部地区金融圈的深化改革之路后，内蒙古也在近日连续变动内蒙古地方性银行的高管，开启改革之路。
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付费后查看全部内容清华大学国家金融研究院院长朱民：做好自己的事应对世界变局
新冠肺炎疫情给全球经济社会发展带来了前所未有的冲击，在这样的情况下，如何判断当今世界政治经济格局？面对大变局，应如何应对？围绕上述热点话题，经济日报记者采访了清华大学国家金融研究院院长朱民。
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付费后查看全部内容《中国货币政策执行报告》增刊专栏 | ⑨LPR比国债收益率更适宜作为中国贷款利率定价基准
由于债券和贷款的定价方式不同，国债收益率更适宜为长期债券收益率提供参考，包括美国在内的主要经济体，也都未将国债收益率作为贷款利率的主要参考基准。中国金融体系以银行为主导，与美国存在较大区别，因此更不宜以国债收益作为贷款利率参考基准，而以LPR作为贷款定价参考基准较为适宜。
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付费后查看全部内容侵害金融消费者权益成本将大幅提高
日前，中国人民银行发布修订后的《金融消费者权益保护实施办法》，并提升文件效力层级。文件对与金融消费者息息相关的权利作出了规范，在公平交易权与自主选择权方面提出了更为明确的要求，丰富并优化了金融消费者信息安全权方面的条款。文件还明确了银行和支付机构的法律责任，以解决金融消费者权益保护领域违法违规成本较低的问题。
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付费后查看全部内容社融超预期增长，增速或迎拐点 ----2020年8月金融数据点评
2020年8月新增社融3.58万亿（前值1.69万亿），新增人民币贷款1.28万亿元（前值9927亿），社融存量同比增长13.3%（前值12.9%），M2同比增长10.4%（前值10.7%），M1同比增长8%（前值6.9%）。
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付费后查看全部内容《中国货币政策执行报告》增刊专栏 | ⑧实证检验证明LPR改革有效提升了利率传导效率
中国人民银行货币政策司青年课题组使用2015年7月以来对所有金融机构贷款利率的近70万条微观数据，通过随机效应面板回归和断点回归两种方法，对LPR改革前后贷款利率变化情况作了实证研究。结果显示，LPR改革有效地促进了贷款利率下行，且贷款利率在LPR改革前后存在明显的断点，充分验证了LPR改革提升利率传导效率的政策实效。
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付费后查看全部内容连续5个月保持正增长 投资有望继续回稳向好
近期，投资增速持续回升。其中，7月份增长6.7%，8月份增长8.4%，已连续5个月保持正增长。对此，国家发展改革委相关负责人指出，随着各项政策措施持续显效发力，重大项目建设加快恢复，投资增速逐月回升向好。接下来，随着中央预算内投资、专项债券、抗疫特别国债等资金陆续下达，项目开工和资金到位情况持续好转，投资有望延续回稳向好的总体态势。
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付费后查看全部内容《中国货币政策执行报告》增刊专栏 | ⑦推进LPR改革比完善FTP要先行
首先，在银行信用货币制度下，银行通过资产扩张创造存款货币，贷款利率影响存款利率。按照经济增长理论中的黄金法则，均衡的贷款实际利率（贷款的名义利率减去通货膨胀率）应等于资本的边际回报率，也就是与经济增长率接近。因此，贷款利率的均衡水平实际上主要由经济基本面决定，在贷款利率确定后，银行再通过信用货币创造和市场竞争形成均衡的存款利率水平。
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付费后查看全部内容《中国货币政策执行报告》增刊专栏 | ⑥LPR报价机制不易被操纵
LPR形成机制改革完善后，由报价行报价形成，与LIBOR相似。但与LIBOR相比，LPR报价机制合理、监管主体明确、考核机制健全，不易被报价行操纵。
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付费后查看全部内容《中国货币政策执行报告》增刊专栏 | ⑤LPR以MLF利率为基础加点形成
LPR改革后，由报价行在MLF利率上加点报出。虽然MLF在银行负债中占比不高，但MLF利率是央行中期政策利率，代表了银行体系从中央银行获取中期基础货币的边际资金成本，适合作为银行贷款定价的参考。
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